67 浏览自2025年7月以来，全球DRAM（内存）市场经历“史上最强”涨价周期，多数品类涨幅超100%。PCPartPicker数据显示，DDR4和DDR5内存年内已涨价2-3倍。进入2026年，涨价节奏加快，以256G的DDR5服务器内存为例，单条价格已超4万元。行业人士吴深表示，内存几乎“一天一个价”，若采购100根装入盒子，价值达400万元，堪比上海房产。
TrendForce集邦咨询报告指出，2025年末PC DRAM合约价涨幅显著扩大。DRAM原厂因产能吃紧实施策略性供货，优先满足战略客户，部分OEM厂商转向高价模组厂，导致成本走高。涨价预期驱动备货需求，下一季度价格涨势将进一步加速。
在涨价预期下，囤货行为从下游模组厂、OEM厂商扩散到大型贸易商和资金方。吴深表示，有钱的按上亿资金囤货，押注原厂控产背景下内存价格继续上行。在服务器内存市场，贸易商和资金方大量囤货，专门从事服务器内存交易的周武近期频繁发布收货信息，其业务已全面转向DDR5服务器内存。
存储芯片的周期性显著，通常以3-4年为一个完整循环。本轮价格回升并未建立在消费电子复苏之上，而是因AI工作需求需海量内存支撑，制造商将产能从消费电子产品转向利润率更高的AI专用内存解决方案。主流厂商削减甚至停产DDR4，将产能转移至DDR5和HBM，导致通用型内存模块供应受限，推动全品类内存价格普涨。
市场关注大陆内存厂商是否具备“接力”能力。长鑫科技已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商，但短期内难以完全缓解供需缺口。半导体资深专家张国斌表示，存储芯片的扩产周期相对较长，通常需要三四年，且资本投入巨大，供需矛盾在较长时间内难以缓解。
全球存储芯片的供需失衡，正在演变为一场由头部科技公司主导的“抢货战”。2025年10月，三星电子与SK海力士披露与OpenAI签署意向书，纳入“星际之门”数据中心建设计划，该项目已吸引英伟达、甲骨文等科技巨头参与。谷歌因未能提前锁定长期采购协议，面临HBM供应不足风险。小米等终端厂商已公开提示潜在成本上涨风险，联想等企业则开始提前囤积内存芯片。
多位业内人士判断，本轮周期仍未触顶。2025年第四季度各类应用的DRAM合约价普遍上涨40%以上，预计为本次上升周期中涨价幅度最大的季度。2026年第一季度，合约价预计将再出现15%以上涨幅，涨势或延续至2026年下半年。
